赚配网汽车业务放量驱动营收双位数增长，美利信宣布入局半导体产业

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4月21日，美利信（301307.SZ）发布2024年年度报告及2025年一季度报告。去年全年，公司实现营业收入36.59亿元，同比增长14.73%；今年一季度，公司实现营收8.81亿元，同比增长14.39%。

资料显示，美利信主要从事通信领域、汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。通信领域产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件，汽车领域产品主要包括传统汽车的发动机系统、传动系统、转向系统和车身结构件以及新能源汽车的“三电”系统和车身结构件铝合金精密压铸件。

新能源汽车业务持续放量

近年来，新能源汽车产业的快速发展不仅拉动了关键零部件市场大幅增长，还推动了汽车零部件相关企业蓬勃发展。

中汽协发布的数据显示，2024年中国新能源汽车销量已达1286.6万辆，新能源渗透率达到40.9%，预计2025年新能源汽车销量有望达到1600万辆，同比增长24.4%。

得益于此，去年全年，美利信汽车类零部件实现营业收入23.66亿元，比上年同期增长46.31%。

对于纯电动汽车而言，整车重量是影响车身续航里程的关键因素，因此目前行业轻量化零部件的应用趋势明显。在汽车轻量化材料中，铝合金材料综合性价比高，采用轻量铝合金材料或高强度钢材料成为各汽车零部件供应商生产工艺的发展方向。

根据CM Group预测数据赚配网，中国未来几年不同类型乘用车的单车用铝量将维持稳定增长。2023年中国纯电动车的单车用铝量为201.9公斤，预计到2030年中国纯电动车的单车用铝量将会达到283.5公斤。

单车用铝量逐年攀升，铝合金市场广阔。美利信顺应趋势，不断改进并创新现有生产工艺，成为国内少数能够自主研发从模具设计、压铸到机加及装配的全产业链技术解决方案的企业，在高真空压铸、模温控制、局部挤压、嵌翅工艺、大型一体化铝合金压铸件中心进浇技术等多个领域具备行业领先的生产能力。

值得一提的是，在特斯拉的引领下，车身一体化压铸制造席卷汽车行业，而美利信于2019年就前瞻布局超大型一体化压铸的前期人才储备、工艺研究，2021年率先购买8800吨超大型压铸设备，在2022年成功为客户试制超大型压铸产品，并获得客户产品定点、订单。目前已完成多个国内外客户前舱、后地板及电池箱体类项目的试制和批量生产。

技术的先发优势使得美利信获得更多客户的青睐。财报显示，以2024年的产销量统计，全球新能源汽车领域两大头部新能源车企均为公司的核心客户。而根据公开数据，这两家车企分别为比亚迪与特斯拉。此外，美利信的客户还有蔚来、小鹏等造车新势力，沃尔沃、福特等传统国际大厂。

美利信在财报中表示，2025年将加强市场开发团队培养，开发优质客户和优质项目；组建海外开发团队，开发全球优质客户；以客户为中心，积极响应客户需求，快速高效服务客户。

得益于美利信的全球化布局，美国加征关税事项对其经营业绩的影响有限。此外，据美利信透露，公司北美工厂目前正按计划做投产前的相关生产准备工作，包括厂房改造、设备采购、安装调试及人员培训等，未来将向北美客户提供产品，不受关税的影响。

加速构建第二增长曲线

通信领域方面，美利信的产品主要为4G、5G通信基站机体和屏蔽盖等结构件，用于固定和安装电路板及元器件，实现电子元器件的防电磁干扰和信号屏蔽功能，同时起到散热和防水、防尘、防腐的关键作用。

该类压铸件的一体化压铸成型对模具设计生产和压铸工艺等均有较高的要求，对新进入该领域的厂商形成了较高的壁垒。美利信入局较早，多样化散热工艺及产品开发、高导热新材料研发方面积累了丰富经验。

以材料为例，公司自主研发了第一代和第二代高导热合金，散热性能大幅高出行业内竞品材料，目前仍在持续保持着新一代材料的研发。报告期内，公司研发投入1.84亿元，占当期营业收入比例为5.02%，占比较上年同期增加0.38个百分点。

美利信持续的创新也获得了客户的认可，2024年度从数万家供应商中脱颖而出，荣获爱立信2024年度全球唯一一家“最佳供应商”殊荣。

通信行业的数据分析公司Dell'OroGroup在2025年3月发布的报告中指出，全球5G设备市场规模已达到923亿美元，较2024年增长11.7%。通信基站市场具有周期性，运营商的资本开支能够驱动通信基站的建设。

西南证券的研报指出，2024～2026年5G基站结构件均价分别为568.1元、539.70元、523.50元，一个5G基站平均需要6个结构件，以此测算2026年全球通信领域铝合金压铸件市场规模约为57.32亿元。华为和爱立信等龙头企业有望在全球5G市场获得更大的市场份额，美利信也将凭借领先的技术与优质的客户资源在获取通信基站铝压铸件订单上充分受益。

随着结构与散热功能的结合，公司在相变散热器，关键核心制程进行深入基础研究，在散热设计，仿真，试制，热测试等方面可以为客户提供全面的热管理方案，在通讯、储能方面不断拓展业务。

除了原有的业务之外，技术的积累也给美利信带来了更多可能。在财报发布的同日，美利信宣布将拓展半导体行业及高端精密制造产业，在重庆设立重庆渝莱昇精密制造有限公司，经营范围包括半导体器件专用设备制造、智能基础制造装备制造等。美利信表示，此次新设子公司有利于拓展公司新的发展空间，提升公司整体综合竞争力，对公司未来发展具有积极深远意义。

从最开始的汽车，到后来的通信，美利信凭借自主创新，完成了一次又一次的动能更替，足见发展韧性与潜力，如今羽翼已丰，在新的战场有望再次构建新的增长曲线，复刻过去的成功。

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